周五（1月9日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金高位震蕩，目前交投于4476.51美元/盎司。周四現(xiàn)貨黃金在經(jīng)歷早盤下探后強(qiáng)勁反彈，最終收于每盎司4477.28美元附近，漲幅約0.5%。盤中一度觸及4407.73美元的日內(nèi)低點(diǎn)，這反映出市場(chǎng)在高位震蕩中的謹(jǐn)慎情緒。

盡管金價(jià)已站穩(wěn)在4400美元上方，但短期內(nèi)仍面臨一定壓力，主要來(lái)自于彭博商品指數(shù)的年度權(quán)重調(diào)整。這一調(diào)整機(jī)制旨在使指數(shù)更貼合市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)，但在本周啟動(dòng)后，對(duì)黃金、白銀等貴金屬形成了明顯的拋售壓力。市場(chǎng)策略師指出，這種指數(shù)再平衡往往會(huì)引發(fā)基金被動(dòng)賣出，導(dǎo)致金價(jià)短期承壓，但這更多是技術(shù)性因素，而非基本面惡化。

投資者目光已轉(zhuǎn)向即將于1月9日（周五）公布的美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。這份數(shù)據(jù)被視為判斷美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向的關(guān)鍵指標(biāo)。黃金作為無(wú)收益資產(chǎn)，在低利率環(huán)境中天然具有優(yōu)勢(shì)。如果非農(nóng)數(shù)據(jù)疲軟，強(qiáng)化降息預(yù)期，金價(jià)有望獲得強(qiáng)勁支撐，反之若數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，則可能引發(fā)短期回調(diào)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾任期將于5月結(jié)束，新領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)也增添不確定性，但整體而言，利率中樞下移的趨勢(shì)有利于黃金。此外，美元指數(shù)小幅上漲至98.922，創(chuàng)近一個(gè)月新高，這部分抵消了黃金的漲幅。但如果就業(yè)數(shù)據(jù)走弱，美元有望承壓回落，進(jìn)一步提振金價(jià)。美國(guó)國(guó)債收益率攀升，兩年期和十年期收益率曲線走陡，也反映市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的復(fù)雜預(yù)期。

綜觀當(dāng)前全球金市，金價(jià)在4400-4500美元區(qū)間持穩(wěn)震蕩，短期受商品指數(shù)調(diào)整和非農(nóng)數(shù)據(jù)懸念影響，但基本面支撐強(qiáng)勁。勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟強(qiáng)化降息預(yù)期，地緣風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)擔(dān)憂放大避險(xiǎn)需求，黃金作為核心配置資產(chǎn)的地位無(wú)可動(dòng)搖。

對(duì)于投資者而言，短期波動(dòng)是正常消化過(guò)程，中長(zhǎng)期看漲邏輯清晰。如果非農(nóng)數(shù)據(jù)如預(yù)期偏弱，金價(jià)突破4500美元甚至沖擊5000美元大關(guān)并非遙不可及。2026年黃金牛市仍在途中，耐心持有或適時(shí)加倉(cāng)，或?qū)⒊蔀槊髦沁x擇。如果非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，則需要提防金價(jià)深度回調(diào)的可能性。