周三（2月26日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于5150美元/盎司附近。周二現(xiàn)貨黃金價(jià)格出現(xiàn)顯著回調(diào)，一度下跌近2.5%至接近5094美元，收?qǐng)?bào)5141.43美元/盎司，跌幅約1.65%，從而中斷了此前連續(xù)四個(gè)交易日的上漲行情。這一輪調(diào)整主要源于市場(chǎng)獲利了結(jié)行為疊加美元指數(shù)的明顯走強(qiáng)，導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的貴金屬承壓下行。周二金價(jià)在觸及近三周高點(diǎn)后轉(zhuǎn)跌，回吐了周一的大部分漲幅，日K線(xiàn)形成“吞沒(méi)”看空信號(hào)，顯示短期多頭動(dòng)能有所減弱。

盡管價(jià)格出現(xiàn)回落，但仍有逢低買(mǎi)盤(pán)提供支撐，交易參與者高度關(guān)注即將于稍后（北京時(shí)間周三上午10:00）公布的美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普國(guó)情咨文講話(huà)內(nèi)容。該講話(huà)預(yù)計(jì)將涉及財(cái)政政策、貿(mào)易關(guān)稅及國(guó)際關(guān)系等關(guān)鍵議題，或?yàn)槭袌?chǎng)提供進(jìn)一步的方向指引。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員近期持續(xù)釋放的鷹派信號(hào)繼續(xù)支撐美元匯率，例如波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席蘇珊·柯林斯明確表示，鑒于勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)改善且通脹風(fēng)險(xiǎn)猶存，利率將在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持不變。這種貨幣政策預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化了美元的吸引力，對(duì)黃金構(gòu)成直接壓制。

黃金在觸及多周高點(diǎn)后，部分持倉(cāng)者選擇鎖定前期漲幅，導(dǎo)致賣(mài)壓逐步顯現(xiàn)。這種典型的獲利了結(jié)現(xiàn)象在價(jià)格快速拉升后較為常見(jiàn)，直接削弱了黃金的短期上行動(dòng)能。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員的連續(xù)鷹派表態(tài)為美元提供了堅(jiān)實(shí)支撐，進(jìn)一步加劇了黃金的相對(duì)弱勢(shì)表現(xiàn)。作為以美元計(jì)價(jià)的商品，黃金價(jià)格天然與美元指數(shù)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，當(dāng)美元走強(qiáng)時(shí)，黃金往往面臨調(diào)整壓力。

然而，黃金的下行空間并非無(wú)限。美國(guó)貿(mào)易政策領(lǐng)域的持續(xù)不確定性以及中東地區(qū)緊張局勢(shì)的潛在升級(jí)，成為限制黃金跌幅的重要因素。金價(jià)周二在跌至5100下方后快速回升，收盤(pán)于5140關(guān)口附近。盡管美國(guó)最高法院否決了特朗普總統(tǒng)此前部分關(guān)稅措施，但特朗普隨后宣布將對(duì)全球進(jìn)口商品的臨時(shí)關(guān)稅稅率從10%提升至法律允許的最高水平15%，這一表態(tài)再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)貿(mào)易立場(chǎng)的困惑與擔(dān)憂(yōu)。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二（北京時(shí)間周三上午10:00）向國(guó)會(huì)發(fā)表國(guó)情咨文，正值其執(zhí)政13個(gè)月以來(lái)內(nèi)外交困之際。特朗普素來(lái)即興發(fā)揮，此次演講被特意預(yù)留空間，但其偏離主題的傾向可能帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。共和黨策略師稱(chēng)這是其“唯一一次讓全世界關(guān)注的機(jī)會(huì)”，需避免跑題以鞏固選民基礎(chǔ)。

總體而言，盡管黃金短期因獲利回吐與美元強(qiáng)勢(shì)承壓回調(diào)，但多重避險(xiǎn)因素與結(jié)構(gòu)性需求仍在提供堅(jiān)實(shí)底部支撐。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在全球不確定性持續(xù)擴(kuò)散的背景下，黃金作為終極避險(xiǎn)資產(chǎn)與信任錨點(diǎn)的長(zhǎng)期價(jià)值依然突出，未來(lái)反彈乃至創(chuàng)新高的可能性不容低估。