周四（2月26日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于5167美元/盎司附近。周三現(xiàn)貨黃金價格上漲0.4%，收報至5164美元/盎司附近，盤中一度飆升1.5%觸及5217.63美元的高位，而4月交割的美國黃金期貨更是收漲約1%，結算價報5226.20美元。關稅通脹壓力與地緣政治陰云共同發(fā)酵的結果，投資者紛紛涌入黃金這一傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，尋求對沖不確定性的庇護。

美國政府周二正式啟動對全球進口商品加征10%的臨時關稅，白宮官員更透露，特朗普團隊正積極推動稅率上調(diào)至15%。這一舉措瞬間點燃市場對通脹的警鈴。

道明證券全球大宗商品策略主管Bart Melek直言，關稅和高油價將帶來顯著的通脹壓力，尤其在戰(zhàn)爭風險迫在眉睫的背景下，投資者自然會轉向黃金進行有效對沖。

Kourkafas分析指出，法院裁決后的波動性，讓貿(mào)易領域和政府應對方式充滿了變數(shù)。與此同時，美國經(jīng)濟雖展現(xiàn)韌性，可能實現(xiàn)高于趨勢的增長和生產(chǎn)率提升，但通脹居高不下的擔憂，足以讓黃金成為投資者心中的“定海神針”。

與關稅風暴并行的，是中東地緣政治的暗流涌動。伊朗與美國定于周四在日內(nèi)瓦舉行第三輪核談判，而就在談判前夕，美國財政部周三對30多名個人、實體以及“影子船隊”船只實施嚴厲制裁，指控它們協(xié)助伊朗進行非法石油銷售、彈道導彈及武器生產(chǎn)。

國務卿魯比奧則指出，伊朗問題令美方非常擔憂，談判將聚焦核計劃，而伊朗已拒絕討論彈道導彈議題。這種劍拔弩張的態(tài)勢，無疑維持了黃金的避險買盤。投資者擔憂，一旦談判破裂或軍事沖突升級，油價飆升和全球供應鏈中斷將進一步推高通脹，黃金作為“終極避險王者”的地位將更加穩(wěn)固。

綜上所述，2026年開年的黃金市場，正處于關稅通脹與伊朗核危機交織的黃金窗口期。短期內(nèi)，春季可能出現(xiàn)盤整，但美銀等機構已明確指出，任何跌幅都將被不確定性迅速填補。長期來看，隨著美聯(lián)儲政策維持高位、美元區(qū)間波動，以及地緣風險難以在短期內(nèi)徹底消退，黃金突破6000美元的預測絕非空談。

投資者不妨密切關注周四美伊日內(nèi)瓦談判結果，以及Nvidia財報對風險情緒的指引——無論談判成敗，黃金都已牢牢占據(jù)避險王座的寶座。此外，俄、烏代表周四還2在瑞士日內(nèi)瓦分別與美國代表舉行雙邊會談，投資者也需要予以關注。