周四（4月2日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金延續(xù)漲勢(shì)，截止07:31，一度刷新3月19日以來(lái)高點(diǎn)至4800.33美元/盎司，漲幅約0.89%。受美元走軟與中東局勢(shì)緩和預(yù)期的雙重助推，周三金價(jià)連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，現(xiàn)貨黃金一度觸及4792美元高位，最終收漲1.9%報(bào)每盎司4758美元，美國(guó)期金更是大漲2.9%至4813.10美元。

目前，投資者目光緊緊鎖定在即將到來(lái)的特朗普全國(guó)講話(huà)上。沖突是否會(huì)真正降級(jí)？美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期能否重燃？這些不確定性正讓黃金市場(chǎng)成為全球資金博弈的焦點(diǎn)。

RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn指出，如果中東局勢(shì)緩和，金價(jià)有望重返每盎司5000美元上方，而降息預(yù)期的回歸將進(jìn)一步強(qiáng)化這一趨勢(shì)。目前金價(jià)已從此前因戰(zhàn)爭(zhēng)推高油價(jià)、通脹擔(dān)憂(yōu)導(dǎo)致的回調(diào)中逐步修復(fù)，但波動(dòng)性依然顯著，投資者需密切關(guān)注霍爾木茲海峽這一關(guān)鍵咽喉要道的動(dòng)態(tài)。

自2月下旬美以對(duì)伊朗軍事行動(dòng)爆發(fā)以來(lái)，中東地區(qū)持續(xù)的襲擊事件一度讓黃金成為避險(xiǎn)首選。盡管如此，中東多地仍發(fā)生襲擊事件，如無(wú)人機(jī)擊中科威特機(jī)場(chǎng)燃料罐、油輪遭導(dǎo)彈襲擊等，市場(chǎng)仍保持謹(jǐn)慎。國(guó)際能源署、IMF和世界銀行已協(xié)調(diào)應(yīng)對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)的全球影響，警告其影響“重大、全球性且高度不對(duì)稱(chēng)”。這些因素讓黃金的避險(xiǎn)屬性并未完全消退，而是轉(zhuǎn)為對(duì)“緩和后政策寬松”的預(yù)期交易。

WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，美聯(lián)儲(chǔ)短期或中期極可能按兵不動(dòng)，評(píng)估戰(zhàn)爭(zhēng)、通脹與經(jīng)濟(jì)影響。若戰(zhàn)爭(zhēng)在夏天新任美聯(lián)儲(chǔ)主席上任前結(jié)束，市場(chǎng)將重新聚焦傳統(tǒng)貨幣政策因素。這些變化對(duì)黃金而言是雙刃劍：經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁可能壓制降息利好，但沖突緩和帶來(lái)的寬松預(yù)期則構(gòu)成正面支撐。

綜合來(lái)看，黃金短期內(nèi)將繼續(xù)受中東?；痤A(yù)期和美元走勢(shì)驅(qū)動(dòng)。如果特朗普講話(huà)釋放明確緩和信號(hào)，金價(jià)可能測(cè)試更高阻力；反之，若沖突延續(xù)或新襲擊升級(jí)，避險(xiǎn)需求將再度推升金價(jià)。長(zhǎng)期而言，美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩預(yù)期，以及全球能源市場(chǎng)修復(fù)進(jìn)程，將決定黃金是否能突破5000美元關(guān)口并站穩(wěn)腳跟。

總體而言，當(dāng)前黃金市場(chǎng)正處于地緣政治緩和與宏觀政策預(yù)期交織的敏感窗口。投資者需保持警惕，密切跟蹤特朗普講話(huà)、中東外交進(jìn)展以及即將公布的美國(guó)就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)。在不確定性仍存的背景下，黃金作為多元化配置工具的價(jià)值依然突出，但短期波動(dòng)或?qū)⒓觿　Ｎ磥?lái)數(shù)日，市場(chǎng)風(fēng)向或?qū)Q定這一波反彈能否演變?yōu)樾乱惠嗂厔?shì)性上漲。